Matapos mabigo ang transaksyon, ang stock ng Soho China ay bumagsak ng 35%. Ano ang gagawin ngayon ng boss na si Pan Shiyi?
Export ng media ng TsinoDichaNoong Lunes, isinulat na ang presyo ng stock ng Soho China ay nagbukas nang mas mababa at patuloy na bumagsak sa buong araw ng kalakalan. Tulad ng malapit na tanghali, ang stock ay bumagsak ng 34.86% sa isang presyo ng pagbabahagi ng HK $2.28 bawat bahagi. Ang halaga ng merkado ng kumpanya sa oras na iyon ay HK $11.855 bilyon (US $1.524 bilyon).
Ang kamakailang pagtanggi sa mga presyo ng stock ay maaaring nauugnay sa sitwasyon ng Soho China at ang mga Controller ng kumpanya na sina Pan Shiyi at Zhang Xin.
Noong Setyembre 10, naglabas ng isang anunsyo ang Soho China na ang pagkuha sa pagitan ng Blackstone Group at ang kumpanya ay natapos. Edellä sanottuNagpasya ang Blackstone Group na huwag mag-bidGinamit upang makakuha ng equity sa kumpanya.
Noong Hunyo ngayong taon, ang Soho China ay naglabas ng isang anunsyo na nagsasabi na ang Blackstone ay naglabas ng isang komprehensibong alok sa pagkuha, na naglalayong makuha ang Soho China na namamahala sa stake sa isang presyo ng pagbili ng HK $5 bawat bahagi, na may kabuuang halaga na HK $23.658 bilyon. Kung ang transaksyon ay nakumpleto, ang Soho China ay mananatili sa katayuan ng listahan nito at ang umiiral na pagkontrol ng shareholder ay mananatili ng 9% stake.
Ngayon, matapos mabigo ang cash out at ang halaga ng stock ay lumiliit, ano ang gagawin nina Pan Shiyi at Zhang Xin sa kumpanya ngayon?
Sa kasalukuyan, sinusuri ng isang tagaloob ng industriya ang tatlong posibleng mga landas na maaaring gawin ng mag-asawang Pan Shiyi. Ang una ay upang i-privatize ang kumpanya. Ang pangalawa ay ang mga benta ng batch. Pangatlo, habang pinapanatili ang negosyo, patuloy na maghanap ng mga pagkakataon para sa pangkalahatang mga benta sa iisang palapag.
Kung pipiliin ng mag-asawa na i-privatize ang kumpanya, maaari nilang makumpleto ang proseso sa dalawang paraan. Una, sina Pan Shiyi at Zhang Xin ang magiging pangunahing katawan ng muling pagbili ng mga pagbabahagi at kumpletuhin ang privatization. Ang isa pang paraan ay ang paghahanap ng isa pang institusyon ng pamumuhunan sa dayuhan o domestic.
Sa kasalukuyan, ang kinabukasan ng dalawang landas na ito ay hindi sigurado. Una sa lahat, kung nais nina Pan Shiyi at Zhang Xin na bumili ng pagbabahagi, kailangan nilang makalikom ng sapat na pera.
Pangalawa, ang pagkuha ng Soho China sa pamamagitan ng dayuhang institusyon na Blackstone ay sinisiyasat ng mga regulator ng antitrust, na nililimitahan ang posibilidad ng privatization ng dayuhang kapital at Ito ay isang babala para sa privatization ng domestic capital.
Noong 2012, inihayag ng Soho China ang isang plano sa pagbabagong-anyo upang sakupin ang mga oportunidad sa merkado sa pamamagitan ng paglipat mula sa mga benta ng asset hanggang sa mga pagpapaupa. Gayunpaman, dahil sa pagpapahina ng mga operasyon nito, ang modelo ng pag-upa ay hindi nagtagal, na humahantong sa isa pang pag-ikot ng mga benta ng buong gusali. Mula noong 2014, ang kumpanya ay patuloy na nagbebenta ng maraming mga gusali sa ilalim ng kontrol nito.
Sa pagbabalik-tanaw sa pag-unlad ng Soho China sa nakaraang sampung taon, ang mga nasa industriya sa itaas ay naniniwala na ang diskarte sa pagbabagong-anyo ng 2012 ay hindi mali. Ang problema ay dahil sa sariling operasyon ng proyekto, ang pagiging mapagkumpitensya sa pag-upa sa merkado ay humina, na ginagawang hindi wasto ang diskarte sa sublease at kasunod na nabawasan sa isang plano ng clearance.
“Sa ngayon, ang daan patungo sa pagbebenta ng bulk ay hindi na katumbas ng halaga tulad ng dati, at maaaring ito ang huling paraan ni Pan.” Naniniwala siya na “mas madaling magpatuloy sa pagpapatakbo ayon sa kasalukuyang modelo, maghanap ng iba pang mga interesadong institusyon ng pamumuhunan, at pagkatapos ay ibenta ang bawat gusali nang hiwalay bilang isang nakabalot na asset. Ang Soho China ay nagbebenta din ng ilang mga ari-arian tulad nito sa mga nakaraang taon, na may malaking pagbabalik.”
Sa kasalukuyan, ang mga pangunahing pag-aari ng Soho China ay higit sa lahat walong komersyal na proyekto na matatagpuan sa Beijing at Shanghai, na may kabuuang lugar na 797,400 square meters ng rentable building space.
Sa mabilis na pagbawi ng ekonomiya, ang demand para sa mga gusali ng tanggapan ay nagsimulang tumaas, at ang rate ng pag-okupar ng kumpanya ay tumaas noong 2021. Ang ulat sa pananalapi nito ay nagpapakita na noong Hunyo 30, 2021, ang average na rate ng pag-okupar ng matatag na pag-aari ng pamumuhunan ng Soho China ay nakabawi sa nakaraang taon, na tumataas mula sa 78% sa katapusan ng Hunyo ng nakaraang taon hanggang 90%.
Ngunit ang pangkalahatang sitwasyon sa pananalapi ng Soho China ay mukhang hindi matatag. Ang pansamantalang ulat ng pinansiyal na kumpanya ng 2021 ay nagpapakita na sa pagtatapos ng panahon, ang kabuuang pautang nito ay 18.47 bilyong yuan, kung saan humigit-kumulang na 10.12 bilyong yuan ang dapat bayaran sa susunod na taon at humigit-kumulang na 1.66 bilyong yuan ang dapat bayaran sa susunod na dalawang taon. Ang ratio ng net asset-liability nito ay tungkol sa 43%, at ang average na gastos sa paghiram ay tungkol sa 4.7%.
