एवरग्रांडे के ऋण पतन के पीछे

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Xu Jiayin, billionaire chairman of the embattled Evergrande, inspecting an early model of the firm’s electric vehicle enterprise established last year. (Image, JSTV)

पिछले कुछ हफ्तों में, चीन के एवरग्रांडे समूह के सामने आने वाली कठिनाइयों के आसपास बहुत सारी सुर्खियां बनीं। कुल संपत्ति के संदर्भ में, एवरग्रांडे समूह दुनिया की अग्रणी रियल एस्टेट कंपनी थी और वर्तमान में बढ़ते कर्ज को चुकाने और जनता के विश्वास को बिगड़ने के लिए धन की कमी से जूझ रही है।

2017 में एचके $31 (यूएस $4) प्रति शेयर से अधिक के शिखर के बाद से, हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज पर कंपनी का प्रदर्शन कमजोर हो गया है। आज के कारोबारी दिन, एवरग्रांडे के शेयर की कीमत 9.15% गिरकर HK $5.26 पर बंद हुई।

कंपनी के रियल एस्टेट डेवलपमेंट पोर्टफोलियो-एक विश्लेषक के विशाल आकार को देखते हुएटिप्पणीपिछले साल, यह “पूरी पुर्तगाली आबादी को समायोजित कर सकता है” -एवरग्रांडे के क्रेडिट डिफ़ॉल्ट का संभावित प्रभाव व्यापक था। जैसा कि कंपनी विभिन्न व्यावसायिक जोखिमों को बेचना चाहती है और इसके वित्तपोषण का समर्थन करती है, बैंक और नियामक अपने निवेश की सुरक्षा और चीनी अर्थव्यवस्था की स्थिरता को बनाए रखने के लिए कदम उठा रहे हैं।

चीन एवरग्रांडे समूह का उदय

यद्यपि एवरग्रांडे ने अंतर्राष्ट्रीय मंच पर अपेक्षाकृत कम महत्वपूर्ण रवैया बनाए रखा है, लेकिन इसकी स्थापना के बाद से, यह दुनिया की सबसे बड़ी रियल एस्टेट विकास कंपनियों में से एक में बढ़ गया है। कंपनी की स्थापना 1996 में जू जीयिन (आमतौर पर कैंटोनीज़ में “हुइजियारेन” के रूप में जाना जाता है) द्वारा की गई थी और शुरुआती दिनों में दक्षिणी महानगर ग्वांगझू में एक रियल एस्टेट साम्राज्य की स्थापना की गई थी।

अगले कुछ वर्षों में, कंपनी ने धीरे-धीरे चीन के दर्जनों शहरों में अपने कारोबार का विस्तार किया और हजारों बड़े पैमाने पर विकास परियोजनाओं को पूरा किया। 2009 में, एवरग्रांडे को हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज में सफलतापूर्वक सूचीबद्ध किया गया था, जिससे कंपनी को 722 मिलियन डॉलर का राजस्व प्राप्त हुआ।

हांगकांग में एवरग्रांडे के आईपीओ द्वारा प्रदान की गई बड़ी मात्रा में नई धनराशि के साथ, अध्यक्ष जू तब से एवरग्रांडे के व्यवसाय संचालन में विविधता लाने की मांग कर रहे हैं। अब तक, कंपनी ने चिकित्सा सेवाओं, बीमा, कृषि और बोतलबंद खनिज पानी सहित नए क्षेत्रों की एक विस्तृत श्रृंखला शुरू की है।

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कंपनी 2010 से गुआंगज़ौ एवरग्रांडे फुटबॉल क्लब की एक प्रमुख शेयरधारक रही है और वर्तमान में क्लब के लिए एक नया निर्माण कर रही है$1.7 बिलियन स्टेडियमपूरा होने के बाद, इसे दुनिया में सबसे बड़ा माना जाता है।

एवरग्रांडे ने तेजी से प्रतिस्पर्धी इलेक्ट्रिक वाहन क्षेत्र में भी प्रवेश किया है और फैराडे फ्यूचर में एक प्रमुख शुरुआती निवेशक बन गया है। फैराडे फ्यूचर लॉस एंजिल्स स्थित इलेक्ट्रिक कार स्टार्टअप है जिसकी स्थापना 2014 में चीनी व्यवसायी जिया यूटिंग ने की थी। एवरग्रांडे ने 2018 में फैराडे को $854 मिलियन का हस्तांतरण किया, और इस सहयोग ने अंततः विवाद पैदा कर दिया क्योंकि जिया ने निवेश को रद्द करने की कोशिश की और अंततः एवरग्रांडे के खिलाफ कानूनी कार्रवाई की।

इसके अलावा, शेन्ज़ेन स्थित एवरग्रांडे ने अब अपनी इलेक्ट्रिक कार कंपनी की स्थापना की हैनिरंतर सरपट2020 में, नौ प्रारंभिक मॉडल इस साल की शुरुआत में शंघाई ऑटो शो में लॉन्च किए गए थे, और डिलीवरी 2022 में शुरू होने की उम्मीद है।

हाल की आपदा

एवरग्रांडे को इस आकस्मिक अवसर से बहुत लाभ हुआ है, क्योंकि इसका प्रारंभिक विकास चीन के निरंतर शहरीकरण और तेजी से निर्माण की समृद्ध अवधि के साथ मेल खाता है।

हालांकि, पिछला साल किसी भी तरह से सहज नौकायन नहीं रहा है।

चीन के सख्त क्रेडिट मानकों ने एवरग्रांडे को नकदी प्रवाह को बनाए रखने के लिए पूरा होने से पहले परियोजनाओं को बेचने के लिए प्रोत्साहित किया है, जबकि बैंक तेजी से कंपनी की व्यावसायिक प्रथाओं पर सवाल उठा रहे हैं और एवरग्रांडे को उधार देने में अधिक संकोच कर रहे हैं।

एक और बाधा यह है कि स्थानीय बाजार नियामक पूर्व बिक्री पर प्रतिबंध लगाने की कोशिश कर रहे हैं,रुकनाएवरग्रांडे की कुछ प्रमुख परियोजनाओं के लिए।

साथ में, इन बलों ने एवरग्रांडे की प्रतिष्ठा और बाजार मूल्यांकन को एक बड़ा झटका दिया है। चीन के पूर्व सबसे अमीर आदमी, जू के अध्यक्ष, पिछले साल जुलाई में 34 बिलियन डॉलर तक पहुंचने के बाद से, उनकी व्यक्तिगत संपत्ति 72% तक गिर गई है, और हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज में कंपनी के शेयर की कीमत गिर गई है।

युग का एक और संकेत यह है कि एवरग्रांडे की क्रेडिट रेटिंग सोमवार के स्टैंडर्ड एंड पूअर्स सहित कई प्रमुख एजेंसियों द्वारा डाउनग्रेड की गई हैडाउनग्रेड करेंकंपनी में B + से B-तक दो पद हैं।

कुछ मामलों में, घर के मालिकों ने कंपनी पर निर्माण परियोजनाओं में बार-बार देरी करने और अचल संपत्ति के मूल्यों में गिरावट का आरोप लगाया है। के अनुसाररिपोर्ट करनाफाइनेंशियल टाइम्स के अनुसार, चेंग्दू में एक असंतुष्ट खरीदार ने दावा किया कि उसने एक अपार्टमेंट पर 1 मिलियन से अधिक युआन खर्च किए, और एवरग्रांडे को अगली गर्मियों में पूरा होने की संभावना नहीं है।

पूरे चीन में एवरग्रांडे के संचालन के पैमाने को देखते हुए, चीनी अर्थव्यवस्था के सामने प्रणालीगत जोखिमों के बारे में चिंताएं बढ़ रही हैं। यदि वर्तमान रुझान जारी रहता है, तो यह संभावना है कि कंपनी को बचाने और व्यापक अर्थव्यवस्था में आगे के प्रभाव को रोकने के लिए अधिक सार्वजनिक वित्तीय सहायता की आवश्यकता होगी।